ブラック・ショールズ モデル — 公正価値分析
σ
23.1%
平均IV（Implied Volatility）
22.4% 〜 23.6%
Δ
0.4%
乖離率 中央値（絶対値）
6ラウンド比較
¥
174百万
付与時点 総価値
公正価値 × 付与株数
| 回号 |
行使価格 |
公正価値（有報） |
BS推定値 |
乖離率 |
IV |
残存年数 |
付与株数 |
付与時総価値 |
| 第1回新株予約権 |
¥350 |
¥131 |
¥129 |
-1.7% |
23.6% |
10.0年 |
110,200 |
¥1,444万
|
| 第2回新株予約権 |
¥3,240 |
¥1,162 |
¥1,192 |
+2.5% |
22.4% |
10.0年 |
62,600 |
¥7,274万
|
| 第201回 |
¥1 |
¥437 |
¥436 |
-0.2% |
— |
10.0年 |
36,560 |
¥1,598万
|
| 第3回新株予約権 |
¥2,980 |
¥1,103 |
¥1,096 |
-0.6% |
23.3% |
10.0年 |
8,200 |
¥904万
|
| 第202回 |
¥1 |
¥852 |
¥851 |
-0.1% |
— |
10.0年 |
32,840 |
¥2,798万
|
| 第203回 |
¥1 |
¥1,645 |
¥1,644 |
-0.1% |
— |
10.0年 |
20,656 |
¥3,398万
|
乖離率サマリー（有報値・BS推定値の両方があるラウンド: 6件）
平均乖離率: -0.0% ｜
中央値: 0.4% ｜
平均絶対乖離率: 0.9%
● ±20%以内: 6件 ｜
● ±20〜50%: 0件 ｜
● ±50%超: 0件
※ 「公正価値（有報）」は有価証券報告書に記載のブラック・ショールズモデルによる算定値。「BS推定値」は同社の平均IV（Implied Volatility）を用いた参考試算（リスクフリーレート 0.5%）。
※ 「乖離率」＝（BS推定値 − 有報値）÷ 有報値 × 100。±20%以内は緑、±20〜50%は黄、±50%超は赤。
※ 1円SO（RSU型）はS≒公正価値としてBS推定値を算出（深いITMのため推定値≒有報値となる傾向）。
※ BS推定値は全ラウンド（有報記載値がある場合を含む）に対して算出し、有報値との比較が可能。