ブラック・ショールズ モデル — 公正価値分析
σ
13.7%
平均IV（Implied Volatility）
11.4% 〜 17.1%
Δ
17.2%
乖離率 中央値（絶対値）
3ラウンド比較
| 回号 |
行使価格 |
公正価値（有報） |
BS推定値 |
乖離率 |
IV |
残存年数 |
付与株数 |
付与時総価値 |
| 第8回ストック・オプション |
¥1,524 |
¥439 |
¥364 |
-17.2% |
17.1% |
10.0年 |
— |
—
|
| 第9回ストック・オプション |
¥920 |
¥204 |
¥219 |
+7.6% |
12.6% |
10.0年 |
— |
—
|
| 第10回ストック・オプション |
¥927 |
¥188 |
¥221 |
+17.6% |
11.4% |
10.0年 |
— |
—
|
乖離率サマリー（有報値・BS推定値の両方があるラウンド: 3件）
平均乖離率: +2.7% ｜
中央値: 17.2% ｜
平均絶対乖離率: 14.1%
● ±20%以内: 3件 ｜
● ±20〜50%: 0件 ｜
● ±50%超: 0件
※ 「公正価値（有報）」は有価証券報告書に記載のブラック・ショールズモデルによる算定値。「BS推定値」は同社の平均IV（Implied Volatility）を用いた参考試算（リスクフリーレート 0.5%）。
※ 「乖離率」＝（BS推定値 − 有報値）÷ 有報値 × 100。±20%以内は緑、±20〜50%は黄、±50%超は赤。
※ 1円SO（RSU型）はS≒公正価値としてBS推定値を算出（深いITMのため推定値≒有報値となる傾向）。
※ BS推定値は全ラウンド（有報記載値がある場合を含む）に対して算出し、有報値との比較が可能。