SO活用スコア: S（先進的SO活用企業）
SOを戦略的に活用し、多角的なインセンティブ設計を実現。業界トップクラスの活用度。
発行回数20/20
多様性20/20
継続性20/20
費用規模20/20
設計品質8/20
100.0%
行使進捗率
付与済み株式の行使完了割合
SO活用インサイト
付与対象者分布
従業員中心
従業員13回、取締役3回、監査役2回、外部協力者1回
行使状況
0.0%
行使済み0件 / 全14件（期限切れ14件）
SO発行期間
2011年 〜 2020年
9年間にわたりSO発行（平均0.7年の間隔）
SO費用計上額 推移
| 科目 |
2016年5月期 |
2017年5月期 |
2018年5月期 |
2019年3月期 |
| 売上原価 |
- |
- |
- |
- |
| 販売費及び一般管理費 |
388,000 |
1,456,000 |
1,349,000 |
3,000 |
| 合計（千円） |
388,000 |
1,456,000 |
1,349,000 |
3,000 |
| 前期比 |
— |
+275% |
-7% |
-100% |
電気・ガス業 における位置づけ
業種内SO発行企業数
19社 / 26社（導入率 73.1%）
SOラウンド数ランキング（業種内）
1位 / 19社
業種平均SOラウンド数
5.9回（この企業: 14回）
同業種の主要SO企業:
SO発行タイムライン
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
2011
2020
全SO発行条件一覧
| 回 |
フェーズ |
付与日 |
付与対象者 |
付与株数 |
行使価格 |
権利行使期間 |
公正価値 |
行使時平均株価 |
未行使残 |
ステータス |
| 1 |
上場前 |
2011/02/26 |
取締役2名、監査役1名 |
448,000 |
¥78発行時: ¥124,800（分割調整前） |
— |
- |
- |
- |
— |
| 2 |
上場前 |
2012/07/24 |
従業員6名、子会社役員1名 |
640,000 |
¥78発行時: ¥124,800（分割調整前） |
— |
- |
- |
- |
— |
| 3 |
上場前 |
2013/02/27 |
従業員5名、子会社役員1名 |
640,000 |
¥78発行時: ¥124,800（分割調整前） |
— |
- |
- |
- |
— |
| 4 |
上場前 |
2014/04/30 |
従業員10名 |
640,000 |
¥97発行時: ¥1,552（分割調整前） |
— |
- |
- |
- |
— |
| 5 |
上場前 |
2014/04/30 |
従業員6名 |
528,000 |
¥97発行時: ¥1,552（分割調整前） |
— |
- |
- |
- |
— |
| 6 |
上場前 |
2014/07/30 |
従業員13名 |
432,000 |
¥97発行時: ¥1,552（分割調整前） |
— |
- |
- |
- |
— |
| 7 |
上場前 |
2015/08/29 |
取締役1名、従業員2名 |
560,000 |
¥188発行時: ¥3,008（分割調整前） |
— |
- |
- |
- |
— |
| 8 |
上場前 |
2015/10/27 |
従業員4名 |
136,000 |
¥188発行時: ¥3,008（分割調整前） |
— |
- |
- |
- |
— |
| 9 |
上場前 |
2016/01/27 |
従業員14名、子会社役員1名、社外協力者1名 |
1,008,000 |
¥188発行時: ¥3,008（分割調整前） |
— |
- |
- |
- |
— |
| 10 |
1円SO |
2016/10/05 |
取締役4名、監査役4名、従業員16名、子会社社員1名 |
1,841,600 |
¥1発行時: ¥16（分割調整前） |
— |
- |
- |
- |
— |
| 11 |
1円SO |
2016/10/27 |
従業員34名、内定者4名、子会社社員2名 |
1,518,400 |
¥1発行時: ¥16（分割調整前） |
— |
- |
- |
- |
— |
| 12 |
1円SO |
2017/12/12 |
従業員2名 |
154,000 |
¥1発行時: ¥4（分割調整前） |
— |
- |
- |
- |
— |
| 13 |
1円SO |
2018/12/17 |
従業員2名 |
48,500 |
¥1 |
— |
- |
- |
- |
— |
| 14 |
1円SO |
2020/02/25 |
従業員11名 |
239,800 |
¥1 |
— |
- |
- |
- |
— |
行使価格別サマリー
| 行使価格帯 |
対象SO回数 |
付与株数合計 |
未行使残合計 |
特徴 |
| ¥1（RSU型） |
5回 |
3,802,300 |
0 |
RSU型1円SO。従業員リテンション重視。2016/10 〜 2020/02 |
| ¥2〜¥100 |
6回 |
3,328,000 |
0 |
低行使価格帯。初期従業員・役員向け。2011/02 〜 2014/07 |
| ¥101〜¥500 |
3回 |
1,704,000 |
0 |
低行使価格帯。初期従業員・役員向け。2015/08 〜 2016/01 |
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株式分割・併合の推移
| 実施日 |
分割比率 |
内容 |
累積倍率 |
| 2014/04/28 |
1 : 100 |
1株につき100株の株式分割 |
×100 |
| 2016/12/16 |
1 : 4 |
1株につき4株の株式分割 |
×400 |
| 2018/05/01 |
1 : 2 |
1株につき2株の株式分割 |
×800 |
| 2018/09/01 |
1 : 2 |
1株につき2株の株式分割 |
×1,600 |
※ 上記メインテーブルの行使価格は全て分割調整済み（現在の株数ベース）。分割前の原始発行価格がある場合は行使価格セル下部に表示。
行使条件・ベスティングスケジュール詳細
| 対象SO回 |
条件パターン |
行使条件の詳細 |
対象勤務期間 |
| 全回共通パター��� |
レノバ���注記参照（テー���ル内のみ） |
注記参照 |
— |
※ 行使条件は有価証券報告書「第4 提出会社の状況 (2)新株予約権等の状況」の注記から抽出。同一条件のSO回をグループ化して表示。
（データソース: 有価証券報告書）
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ブラック・ショールズ モデル — 公正価値分析
| 回号 |
行使価格 |
公正価値（有報） |
BS推定値 |
乖離率 |
IV |
残存年数 |
付与株数 |
付与時総価値 |
| 第1回 |
¥78 |
— |
¥79 |
— |
— |
10.0年 |
448,000 |
¥3,556万
|
| 第2回 |
¥78 |
— |
¥79 |
— |
— |
10.0年 |
640,000 |
¥5,080万
|
| 第3回 |
¥78 |
— |
¥79 |
— |
— |
10.0年 |
640,000 |
¥5,080万
|
| 第4回 |
¥97 |
— |
¥99 |
— |
— |
10.0年 |
640,000 |
¥6,317万
|
| 第5回 |
¥97 |
— |
¥99 |
— |
— |
10.0年 |
528,000 |
¥5,212万
|
| 第6回 |
¥97 |
— |
¥99 |
— |
— |
10.0年 |
432,000 |
¥4,264万
|
| 第7回 |
¥188 |
— |
¥191 |
— |
— |
10.0年 |
560,000 |
¥10,713万
|
| 第8回 |
¥188 |
— |
¥191 |
— |
— |
10.0年 |
136,000 |
¥2,602万
|
| 第9回 |
¥188 |
— |
¥191 |
— |
— |
10.0年 |
1,008,000 |
¥19,284万
|
※ 「公正価値（有報）」は有価証券報告書に記載のブラック・ショールズモデルによる算定値。「BS推定値」はセクター平均Vol 45.0%（同社のIV算出不能のためフォールバック）を用いた参考試算（リスクフリーレート 0.5%）。
※ 「乖離率」＝（BS推定値 − 有報値）÷ 有報値 × 100。±20%以内は緑、±20〜50%は黄、±50%超は赤。
※ 1円SO（RSU型）はS≒公正価値としてBS推定値を算出（深いITMのため推定値≒有報値となる傾向）。
※ BS推定値は全ラウンド（有報記載値がある場合を含む）に対して算出し、有報値との比較が可能。