ブラック・ショールズ モデル — 公正価値分析
σ
16.1%
平均IV（Implied Volatility）
14.3% 〜 17.8%
Δ
9.1%
乖離率 中央値（絶対値）
2ラウンド比較
¥
16百万
付与時点 総価値
公正価値 × 付与株数
| 回号 |
行使価格 |
公正価値（有報） |
BS推定値 |
乖離率 |
IV |
残存年数 |
付与株数 |
付与時総価値 |
| SO_146A_2024年10月7日 |
¥1,843 |
¥457 |
¥503 |
+10.1% |
14.3% |
9.95年 |
11,200 |
¥512万
|
| SO_146A_2025年11月4日 |
¥3,502 |
¥1,041 |
¥956 |
-8.2% |
17.8% |
9.95年 |
10,500 |
¥1,093万
|
乖離率サマリー（有報値・BS推定値の両方があるラウンド: 2件）
平均乖離率: +1.0% ｜
中央値: 9.1% ｜
平均絶対乖離率: 9.1%
● ±20%以内: 2件 ｜
● ±20〜50%: 0件 ｜
● ±50%超: 0件
※ 「公正価値（有報）」は有価証券報告書に記載のブラック・ショールズモデルによる算定値。「BS推定値」は同社の平均IV（Implied Volatility）を用いた参考試算（リスクフリーレート 0.5%）。
※ 「乖離率」＝（BS推定値 − 有報値）÷ 有報値 × 100。±20%以内は緑、±20〜50%は黄、±50%超は赤。
※ 1円SO（RSU型）はS≒公正価値としてBS推定値を算出（深いITMのため推定値≒有報値となる傾向）。
※ BS推定値は全ラウンド（有報記載値がある場合を含む）に対して算出し、有報値との比較が可能。