ブラック・ショールズ モデル — 公正価値分析
σ
10.1%
平均IV（Implied Volatility）
9.2% 〜 10.9%
Δ
0.1%
乖離率 中央値（絶対値）
8ラウンド比較
¥
1,477百万
付与時点 総価値
公正価値 × 付与株数
| 回号 |
行使価格 |
公正価値（有報） |
BS推定値 |
乖離率 |
IV |
残存年数 |
付与株数 |
付与時総価値 |
| 野村不動産ホールディングス株式会社 2018年度第2回新株予 |
¥1 |
¥2,029 |
— |
— |
— |
— |
49,400 |
¥10,023万
|
| 第3回 |
¥1,927 |
¥377 |
¥349 |
-7.4% |
10.9% |
10.0年 |
421,800 |
¥15,902万
|
| 第101回 |
¥1 |
¥1,593 |
¥1,592 |
-0.1% |
— |
10.0年 |
250,300 |
¥39,873万
|
| 第4回 |
¥1 |
¥1,839 |
¥1,838 |
-0.1% |
— |
10.0年 |
39,800 |
¥7,319万
|
| 第6回 |
¥2,400 |
¥399 |
¥435 |
+8.9% |
9.2% |
10.0年 |
456,400 |
¥18,210万
|
| 第102回 |
¥1 |
¥1,839 |
¥1,838 |
-0.1% |
— |
10.0年 |
228,300 |
¥41,984万
|
| 野村不動産ホールディングス株式会社 2018年度第1回新株予 |
¥1 |
¥2,029 |
¥2,028 |
-0.0% |
— |
10.0年 |
10,700 |
¥2,171万
|
| 第7回 |
¥1 |
¥2,029 |
¥2,028 |
-0.0% |
— |
10.0年 |
10,700 |
¥2,171万
|
| 第103回 |
¥1 |
¥2,029 |
¥2,028 |
-0.0% |
— |
10.0年 |
49,400 |
¥10,023万
|
乖離率サマリー（有報値・BS推定値の両方があるラウンド: 8件）
平均乖離率: +0.2% ｜
中央値: 0.1% ｜
平均絶対乖離率: 2.1%
● ±20%以内: 8件 ｜
● ±20〜50%: 0件 ｜
● ±50%超: 0件
※ 「公正価値（有報）」は有価証券報告書に記載のブラック・ショールズモデルによる算定値。「BS推定値」は同社の平均IV（Implied Volatility）を用いた参考試算（リスクフリーレート 0.5%）。
※ 「乖離率」＝（BS推定値 − 有報値）÷ 有報値 × 100。±20%以内は緑、±20〜50%は黄、±50%超は赤。
※ 1円SO（RSU型）はS≒公正価値としてBS推定値を算出（深いITMのため推定値≒有報値となる傾向）。
※ BS推定値は全ラウンド（有報記載値がある場合を含む）に対して算出し、有報値との比較が可能。