ブラック・ショールズ モデル — 公正価値分析
| 回号 |
行使価格 |
公正価値（有報） |
BS推定値 |
乖離率 |
IV |
残存年数 |
付与株数 |
付与時総価値 |
| 第1回 |
¥2,520 |
— |
¥2,564 |
— |
— |
10.0年 |
210,000 |
¥53,852万
|
| 第2回 |
¥3,170 |
— |
¥3,226 |
— |
— |
10.0年 |
238,000 |
¥76,775万
|
| 第3回 |
¥3,820 |
— |
¥3,887 |
— |
— |
10.0年 |
262,000 |
¥101,847万
|
| 第4回 |
¥5,300 |
— |
¥5,393 |
— |
— |
10.0年 |
254,000 |
¥136,992万
|
| 第5回 |
¥5,480 |
— |
¥5,577 |
— |
— |
10.0年 |
264,000 |
¥147,221万
|
| 第6回 |
¥3,760 |
— |
¥3,826 |
— |
— |
10.0年 |
288,000 |
¥110,196万
|
| 第7回 |
¥3,320 |
— |
¥3,378 |
— |
— |
10.0年 |
291,000 |
¥98,314万
|
| 第8回 |
¥2,981 |
— |
¥3,034 |
— |
— |
10.0年 |
319,000 |
¥96,769万
|
| 第9回 |
¥3,140 |
— |
¥3,195 |
— |
— |
10.0年 |
311,000 |
¥99,374万
|
| 第10回 |
¥3,510 |
— |
¥3,572 |
— |
— |
10.0年 |
337,000 |
¥120,371万
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※ 「公正価値（有報）」は有価証券報告書に記載のブラック・ショールズモデルによる算定値。「BS推定値」はセクター平均Vol 45.0%（同社のIV算出不能のためフォールバック）を用いた参考試算（リスクフリーレート 0.5%）。
※ 「乖離率」＝（BS推定値 − 有報値）÷ 有報値 × 100。±20%以内は緑、±20〜50%は黄、±50%超は赤。
※ 1円SO（RSU型）はS≒公正価値としてBS推定値を算出（深いITMのため推定値≒有報値となる傾向）。
※ BS推定値は全ラウンド（有報記載値がある場合を含む）に対して算出し、有報値との比較が可能。