ブラック・ショールズ モデル — 公正価値分析
σ
38.2%
平均IV（Implied Volatility）
32.7% 〜 43.8%
Δ
11.4%
乖離率 中央値（絶対値）
2ラウンド比較
¥
73百万
付与時点 総価値
公正価値 × 付与株数
| 回号 |
行使価格 |
公正価値（有報） |
BS推定値 |
乖離率 |
IV |
残存年数 |
付与株数 |
付与時総価値 |
| 第8回 ストック・オプション |
¥733 |
¥371 |
¥335 |
-9.7% |
43.8% |
6.52年 |
157,000 |
¥5,825万
|
| 第9回 ストック・オプション |
¥829 |
¥334 |
¥378 |
+13.1% |
32.7% |
6.47年 |
45,000 |
¥1,503万
|
乖離率サマリー（有報値・BS推定値の両方があるラウンド: 2件）
平均乖離率: +1.7% ｜
中央値: 11.4% ｜
平均絶対乖離率: 11.4%
● ±20%以内: 2件 ｜
● ±20〜50%: 0件 ｜
● ±50%超: 0件
※ 「公正価値（有報）」は有価証券報告書に記載のブラック・ショールズモデルによる算定値。「BS推定値」は同社の平均IV（Implied Volatility）を用いた参考試算（リスクフリーレート 0.5%）。
※ 「乖離率」＝（BS推定値 − 有報値）÷ 有報値 × 100。±20%以内は緑、±20〜50%は黄、±50%超は赤。
※ 1円SO（RSU型）はS≒公正価値としてBS推定値を算出（深いITMのため推定値≒有報値となる傾向）。
※ BS推定値は全ラウンド（有報記載値がある場合を含む）に対して算出し、有報値との比較が可能。