ペイクラウドホールディングス株式会社（4015）ストックオプション分析

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SO活用スコア: S（先進的SO活用企業）

SOを戦略的に活用し、多角的なインセンティブ設計を実現。業界トップクラスの活用度。

発行回数20/20

多様性20/20

継続性20/20

費用規模20/20

設計品質8/20

SO発行回数

第12回〜第28回新株予約権

1,658,500

付与株式数合計

¥1

行使価格レンジ

〜 ¥365

25,128,000

SO費用（直近期・千円）

現在行使可能

期限切れ7 / 行使済0

150,772

1回あたり平均付与株数

1円SO/RSU比率

1回 / 14回

100.0%

行使進捗率

付与済み株式の行使完了割合

2025

直近SO発行年

ほぼ毎年発行

SO活用インサイト

SO種別構成

1円SO/RS 1件

上場前 2件

上場後 11件

付与対象者分布

取締役中心

取締役12回、従業員5回、監査役1回

行使状況

0.0%

行使済み0件 / 全14件（期限切れ7件）

SO発行期間

2015年〜 2025年

10年間にわたりSO発行（平均0.8年の間隔）

SO費用計上額推移

27000

2018年8月期

2019年8月期

2020年8月期

2021年8月期

2817000

2022年8月期

3914000

2023年8月期

25128000

2024年8月期

科目	2018年8月期	2019年8月期	2020年8月期	2021年8月期	2022年8月期	2023年8月期	2024年8月期
売上原価	-	-	-	-	-	-	-
販売費及び一般管理費	27,000	-	-	-	2,817,000	3,914,000	25,128,000
合計（千円）	27,000	0	0	0	2,817,000	3,914,000	25,128,000
前期比	—	-100%	—	—	—	+39%	+542%

情報・通信業における位置づけ

業種内SO発行企業数

462社 / 624社（導入率 74.0%）

SOラウンド数ランキング（業種内）

20位 / 462社

SO費用ランキング（業種内）

9位 / 210社

業種平均SOラウンド数

4.8回（この企業: 14回）

同業種の主要SO企業:

ＬＩＮＥヤフー株式会社（4689）39回ソースネクスト株式会社（4344）37回株式会社メルカリ（4385）35回ビジョナル株式会社（4194）28回株式会社ＥＬＥＭＥＮＴＳ（5246）27回

SO発行タイムライン

2015 2025

全SO発行条件一覧

回	フェーズ	付与日	付与対象者	付与株数	行使価格	権利行使期間	公正価値	行使時平均株価	未行使残	ステータス
12	上場前	2015/07/16	当社取締役2名使用人42名	396,000	—	2017/07/16 〜 2025/07/14	-	-	-	消滅
13	上場後	2019/08/31	当社使用人 73名	185,000	—	2021/08/31 〜 2028/11/29	-	-	-	行使可能
14	上場後	2019/11/27	当社取締役6名監査役3名	218,000	—	2021/11/27 〜 2029/11/26	-	-	-	行使可能
15	上場後	2022/01/20	当社取締役7名使用人31名	55,600	—	2025/01/20 〜 2031/12/14	-	-	-	行使可能
18	上場後	2022/06/01	当社取締役 1名	64,000	—	2022/06/01 〜 2024/09/28	-	-	-	消滅
19	上場後	2022/06/01	当社取締役2名子会社取締役1名子会社使用人2名	63,360	—	2022/06/01 〜 2024/09/28	-	-	-	消滅
20	上場後	2022/06/01	当社取締役1名子会社使用人7名	21,760	—	2022/06/01 〜 2025/02/03	-	-	-	消滅
21	上場後	2022/06/01	当社取締役3名子会社取締役2名	12,480	—	2022/06/01 〜 2048/11/05	-	-	-	行使可能
23	上場後	2023/04/07	当社取締役4名従業員11名子会社取締役3名子会社従業員10名	416,000	—	2024/12/01 〜 2033/02/05	-	-	-	行使可能
24	上場後	2024/03/19	子会社従業員	—	—	—	-	-	-	—
25	上場後	2024/03/19	子会社取締役従業員	—	—	—	-	-	-	—
26	上場後	2024/03/19	子会社取締役従業員	—	—	—	-	-	-	—
27	1円SO	2024/07/12	当社取締役 1名子会社取締役 3名子会社従業員 22名	220,000	¥1	2026/07/13 〜 2034/06/19	¥504	-	-	行使待ち
28	上場前	2025/08/29	当社取締役 1名	6,300	¥365	2025/08/30 〜 2045/08/29	¥174	-	-	行使可能

行使価格別サマリー

行使価格帯	対象SO回数	付与株数合計	未行使残合計	特徴
¥1（RSU型）	1回	220,000	0	RSU型1円SO。従業員リテンション重視。2024/07
¥101〜¥500	1回	6,300	0	低行使価格帯。初期従業員・役員向け。2025/08

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株式分割・併合の推移

実施日	分割比率	内容	累積倍率
2020/09/02	1 : 100	1株につき100株の株式分割	×100

※ 上記メインテーブルの行使価格は全て分割調整済み（現在の株数ベース）。分割前の原始発行価格がある場合は行使価格セル下部に表示。

行使条件・ベスティングスケジュール詳細

対象SO回	条件パターン	行使条件の詳細	対象勤務期間
全回共通パター��	ペイクラウドHD：注記参照（テーブル内のみ）	注記参照	—

※ 行使条件は有価証券報告書「第4 提出会社の状況 (2)新株予約権等の状況」の注記から抽出。同一条件のSO回をグループ化して表示。（データソース: 有価証券報告書）

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ブラック・ショールズモデル — 公正価値分析

22.0%

平均IV（Implied Volatility）

22.0% 〜 22.0%

有報記載公正価値

/ 14 ラウンド

BS推定ラウンド

全14ラウンド中

0.1%

乖離率中央値（絶対値）

2ラウンド比較

112百万

付与時点総価値

公正価値 × 付与株数

回号	行使価格	公正価値（有報）	BS推定値	乖離率	IV	残存年数	付与株数	付与時総価値
第27回新株予約権	¥1	¥504	¥503	-0.2%	—	9.94年	220,000	¥11,088万
第28回新株予約権	¥365	¥174	¥174	+0.0%	22.0%	20.0年	6,300	¥110万

乖離率サマリー（有報値・BS推定値の両方があるラウンド: 2件）
平均乖離率: -0.1% ｜中央値: 0.1% ｜平均絶対乖離率: 0.1%
● ±20%以内: 2件｜ ● ±20〜50%: 0件｜ ● ±50%超: 0件

※ 「公正価値（有報）」は有価証券報告書に記載のブラック・ショールズモデルによる算定値。「BS推定値」は同社の平均IV（Implied Volatility）を用いた参考試算（リスクフリーレート 0.5%）。
※ 「乖離率」＝（BS推定値 − 有報値）÷ 有報値 × 100。±20%以内は緑、±20〜50%は黄、±50%超は赤。
※ 1円SO（RSU型）はS≒公正価値としてBS推定値を算出（深いITMのため推定値≒有報値となる傾向）。
※ BS推定値は全ラウンド（有報記載値がある場合を含む）に対して算出し、有報値との比較が可能。

ペイクラウドホールディングス株式会社（4015）