株式会社スタメン（4019）ストックオプション分析

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SO活用スコア: A（積極的SO活用企業）

SOを積極的に活用。継続的な発行と一定の費用規模を維持。

発行回数20/20

多様性18/20

継続性17/20

費用規模20/20

設計品質3/20

SO発行回数

第1回〜第10回新株予約権

677,000

付与株式数合計

¥702

行使価格レンジ

13,167

SO費用（直近期・千円）

現在行使可能

期限切れ0 / 行使済0

67,700

1回あたり平均付与株数

1円SO/RSU比率

0回 / 10回

100.0%

行使進捗率

付与済み株式の行使完了割合

2024

直近SO発行年

ほぼ毎年発行

SO活用インサイト

SO種別構成

上場前 1件

上場後 9件

付与対象者分布

従業員中心

従業員9回、取締役4回

行使状況

0.0%

行使済み0件 / 全10件

SO発行期間

2017年〜 2024年

7年間にわたりSO発行（平均0.8年の間隔）

SO費用計上額推移

2020年12月期

3895

2021年12月期

10738

2022年12月期

15803

2023年12月期

13167

2024年12月期

科目	2020年12月期	2021年12月期	2022年12月期	2023年12月期	2024年12月期
売上原価	-	515	946	467	-
販売費及び一般管理費	-	3,380	9,792	15,336	13,167
合計（千円）	0	3,895	10,738	15,803	13,167
前期比	—	—	+176%	+47%	-17%

情報・通信業における位置づけ

業種内SO発行企業数

462社 / 624社（導入率 74.0%）

SOラウンド数ランキング（業種内）

39位 / 462社

SO費用ランキング（業種内）

149位 / 210社

業種平均SOラウンド数

4.8回（この企業: 10回）

同業種の主要SO企業:

ＬＩＮＥヤフー株式会社（4689）39回ソースネクスト株式会社（4344）37回株式会社メルカリ（4385）35回ビジョナル株式会社（4194）28回株式会社ＥＬＥＭＥＮＴＳ（5246）27回

SO発行タイムライン

2017 2024

全SO発行条件一覧

回	フェーズ	付与日	付与対象者	付与株数	行使価格	権利行使期間	公正価値	行使時平均株価	未行使残	ステータス
1	上場前	2017/05/30	当社従業員8名	16,000	—	2019/06/01 〜 2027/05/24	-	-	-	行使可能
2	上場後	2018/03/26	当社取締役2名従業員12名	190,000	—	2020/03/27 〜 2028/03/26	-	-	-	行使可能
3	上場後	2018/08/06	当社従業員5名	45,000	—	2020/08/06 〜 2028/08/05	-	-	-	行使可能
4	上場後	2018/12/17	当社従業員8名	55,000	—	2020/08/06 〜 2028/08/05	-	-	-	行使可能
5	上場後	2019/04/22	当社従業員32名	50,000	—	2021/03/25 〜 2029/03/24	-	-	-	行使可能
6	上場後	2019/08/13	当社従業員15名	50,000	—	2021/03/25 〜 2029/03/24	-	-	-	行使可能
7	上場後	2020/07/13	当社従業員 34名	50,000	—	2022/07/14 〜 2030/07/13	-	-	-	行使可能
8	上場後	2021/09/13	当社取締役4名従業員37名	65,000	—	2024/09/14 〜 2031/09/13	-	-	-	行使可能
9	上場後	2022/12/01	当社取締役 3名	100,000	¥702	2025/12/01 〜 2032/11/13	¥305	-	-	行使可能
10	上場後	2024/04/30	当社取締役1名、当社従業員6名	56,000	—	2027/04/30 〜 2034/04/11	-	-	-	行使待ち

行使価格別サマリー

行使価格帯	対象SO回数	付与株数合計	未行使残合計	特徴
¥501〜¥3,000	1回	100,000	0	中行使価格帯。2022/12

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行使条件・ベスティングスケジュール詳細

対象SO回	条件パターン	行使条件の詳細	対象勤務期間
全回共通パターン	注記参照	注記参照	—

※ 行使条件は有価証券報告書「第4 提出会社の状況 (2)新株予約権等の状況」の注記から抽出。同一条件のSO回をグループ化して表示。（データソース: 有価証券報告書）

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ブラック・ショールズモデル — 公正価値分析

28.6%

平均IV（Implied Volatility）

28.6% 〜 28.6%

有報記載公正価値

/ 10 ラウンド

BS推定ラウンド

全10ラウンド中

0.0%

乖離率中央値（絶対値）

1ラウンド比較

30百万

付与時点総価値

公正価値 × 付与株数

回号	行使価格	公正価値（有報）	BS推定値	乖離率	IV	残存年数	付与株数	付与時総価値
第9回ストック・オプション	¥702	¥305	¥305	-0.0%	28.6%	9.95年	100,000	¥3,050万

乖離率サマリー（有報値・BS推定値の両方があるラウンド: 1件）
平均乖離率: +0.0% ｜中央値: 0.0% ｜平均絶対乖離率: 0.0%
● ±20%以内: 1件｜ ● ±20〜50%: 0件｜ ● ±50%超: 0件

※ 「公正価値（有報）」は有価証券報告書に記載のブラック・ショールズモデルによる算定値。「BS推定値」は同社の平均IV（Implied Volatility）を用いた参考試算（リスクフリーレート 0.5%）。
※ 「乖離率」＝（BS推定値 − 有報値）÷ 有報値 × 100。±20%以内は緑、±20〜50%は黄、±50%超は赤。
※ 1円SO（RSU型）はS≒公正価値としてBS推定値を算出（深いITMのため推定値≒有報値となる傾向）。
※ BS推定値は全ラウンド（有報記載値がある場合を含む）に対して算出し、有報値との比較が可能。

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