ブラック・ショールズ モデル — 公正価値分析
σ
23.5%
平均IV(Implied Volatility)
16.2% 〜 33.0%
Δ
23.0%
乖離率 中央値(絶対値)
3ラウンド比較
¥
36百万
付与時点 総価値
公正価値 × 付与株数
| 回号 |
行使価格 |
公正価値(有報) |
BS推定値 |
乖離率 |
IV |
残存年数 |
付与株数 |
付与時総価値 |
| 第11回新株予約権 |
¥515 |
¥178 |
¥192 |
+8.1% |
21.3% |
10.0年 |
44,000 |
¥783万
|
| 第12回新株予約権 |
¥447 |
¥217 |
¥167 |
-23.0% |
33.0% |
10.0年 |
44,000 |
¥955万
|
| 第13回新株予約権 |
¥363 |
¥100 |
¥136 |
+35.6% |
16.2% |
10.0年 |
185,000 |
¥1,850万
|
乖離率サマリー(有報値・BS推定値の両方があるラウンド: 3件)
平均乖離率: +6.9% |
中央値: 23.0% |
平均絶対乖離率: 22.2%
● ±20%以内: 1件 |
● ±20〜50%: 2件 |
● ±50%超: 0件
※ 「公正価値(有報)」は有価証券報告書に記載のブラック・ショールズモデルによる算定値。「BS推定値」は同社の平均IV(Implied Volatility)を用いた参考試算(リスクフリーレート 0.5%)。
※ 「乖離率」=(BS推定値 − 有報値)÷ 有報値 × 100。±20%以内は緑、±20〜50%は黄、±50%超は赤。
※ 1円SO(RSU型)はS≒公正価値としてBS推定値を算出(深いITMのため推定値≒有報値となる傾向)。
※ BS推定値は全ラウンド(有報記載値がある場合を含む)に対して算出し、有報値との比較が可能。